Bursa de la București: creșterea prețului acțiunilor în contextul recesiunii și crizei politice
Indicele BET, care urmărește cele mai lichide 20 de companii de la Bursa de Valori București, a atins pe 7 iulie valoarea 34.100 de puncte, un nou maxim istoric, după un avans de 39,6% de la 1 ianuarie și de 83% față de aceeași dată a anului trecut, devenind lider regional detașat.
Aceasta se întâmplă într-un context în care România nu are guvern, iar INS tocmai a anunțat că economia României a scăzut cu 1,2% în primul trimestru al acestui an, ceea ce înseamnă că suntem în recesiune. Aproape la unison, analiștii consideră că vom rămâne în această situație pe tot parcursul anului 2026. În același timp, inflația se apropie de 11%, de departe cea mai mare din UE, iar cheltuielile statului cu dobânzile pentru împrumuturi au ajuns și ele la maxime istorice. Se ridică atunci întrebarea „de ce crește bursa?”. Este doar o bulă periculoasă?
Conform aceleași surse, structura Indicelui BET sugerează că Bursa de Valori București nu reflectă exact întreaga economie. În timp ce sectorul IT, construcțiile sau micile afaceri suferă, companiile din BET (energie, utilități, bănci) beneficiază de pe urma dobânzilor mari și a tarifelor reglementate, rămânând extrem de profitabile. Oferta restrânsă de acțiuni de la Bursa de Valori București și concentrarea pieței în jurul câtorva companii mari, care nu reflectă per ansamblu economia reală, permit cotațiilor să se mențină ridicate chiar și într-o perioadă în care evoluția produsului intern brut prezintă semne clare de încetinire.
Dimensiunea restrânsă a pieței este, de asemenea, un factor care contribuie la evoluțiile contradictorii de la BVB. Aceasta reacționează în mod abrupt la tranzacții de valori mici, comparativ cu alte piețe. „Oferta restrânsă de acțiuni și cererea uriașă duc automat la creșterea prețurilor. De exemplu, fondurile de pensii private acumulează lunar sute de milioane de euro din contribuțiile românilor, însă, având restricții de investire în afara țării, acestea cumpără constant acțiuni la BVB”, se arată în analiza menționată.
De asemenea, investitorii individuali continuă să joace un rol activ pe piață, contribuind la creșterea cotațiilor. Un alt aspect semnificativ al evoluției bursei din prima jumătate a anului este reorientarea capitalului de la obligațiuni către acțiuni. Având în vedere că dobânzile la titlurile de stat și obligațiuni au început să scadă în 2026, brokerii și investitorii și-au mutat lichiditățile masiv către piața de acțiuni, înregistrând o creștere de 116% a volumului de tranzacționare an/an. Tranzacțiile cu acțiuni la Bursa de Valori București s-au dublat în primele cinci luni din 2026, devenind din nou principalul motor al pieței.
În acest context, părerile analiștilor sunt împărțite doar în ceea ce privește momentul în care vom avea o corecție substanțială, pentru că impresia generală este că ea va veni, într-un orizont scurt și mediu de timp. Pentru specialiști, această corecție nu va fi o surpriză.
