BNR va menține rata dobânzii de referință constantă până în mai 2027, estimează Dascălu
Se estimează că rata dobânzii de referință va rămâne la 6,50% cel puțin până în mai 2027, din cauza inflației de bază persistente, care se preconizează că va intra în intervalul țintă al BNR abia în al patrulea trimestru al anului 2027.
Ciprian Dascălu a declarat că marile bănci centrale vor continua să majoreze ratele dobânzilor până în aprilie 2027. Majorările ratei dobânzii în România par puțin probabile, având în vedere un decalaj de producție profund negativ în economie.
În luna septembrie, ratele de piață au crescut, pe măsură ce surplusul de lichiditate a fost sterilizat prin intervenții valutare, deși condițiile monetare au rămas, în linii mari, neschimbate, după deprecierea leului românesc.
Dascălu a estimat că inflația va ajunge la 6,4% an/an până la sfârșitul acestui an, deși deprecierea recentă a leului românesc și evoluțiile prețurilor materiilor prime pot duce la o revizuire a prognozei la aproximativ 6,9%, cu excepția cazului în care indicele prețurilor de consum din septembrie va aduce surprize semnificative față de estimarea de 6,6% an/an.
El a arătat că, în condițiile unei orientări fiscale ferme, care depinde de stabilitatea politică, traiectoria de dezinflație de anul viitor ar trebui să permită BNR să relaxeze politica monetară.
Guvernatorul BNR a declarat în cadrul conferinței de presă din august că banca centrală va lua în considerare reducerea ratelor dobânzilor odată ce inflația va scădea sub rata de referință, prevăzută pentru începutul anului următor.
Se estimează că slăbirea recentă a leului va fi menționată în comunicatul de presă referitor la decizia BNR, iar detalii suplimentare despre modificarea funcției de reacție a BNR ar putea fi dezvăluite în cadrul conferinței de presă de după ședința din noiembrie.
Comentariile purtătorului de cuvânt al băncii centrale, după aprecierea bruscă de joi, sugerează o modificare a funcției de reacție a BNR, care acordă o pondere mai mare stabilității ratei dobânzii față de stabilitatea cursului de schimb.
Banca centrală a reiterat că regimul de flotare controlată a cursului de schimb nu s-a schimbat, însă gestionarea acestuia a devenit mai puțin restrictivă, conform declarațiilor guvernatorului din luna august. Perspectivele pentru perechea EUR/RON depind de corectarea fiscală și de stabilitatea politică.
Ciprian Dascălu a estimat că efectul de transmitere a cursului de schimb asupra inflației va fi de 0,3 puncte procentuale, adăugând că marja pentru o depreciere suplimentară a leului este limitată.
