Decizie majoră a marilor puteri UE privind investițiile românilor și pensiile
Supervizarea pieței de capital din Uniunea Europeană va fi transferată treptat de la autoritățile naționale către Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA), cu sediul în Paris.
Decizia a fost luată de miniștri din Germania, Franța, Italia, Polonia, Spania și Țările de Jos, în cadrul unei întâlniri desfășurate pe 28 mai la Berlin, având ca scop avansarea uniunii piețelor de capital.
Acordul convenit de cele mai mari șase economii ale Uniunii Europene (E6) reprezintă un pas crucial pentru crearea unei Uniuni a Piețelor de Capital, inițiativă care vizează sporirea competitivității blocului comunitar în raport cu Statele Unite și China.
Principalele elemente ale acestui acord includ: centralizare graduală, respectiv, supravegherea se mută de la nivel național la nivel european pentru actorii majori din piață; controlul costurilor – documentul menționează că noile structuri de supraveghere trebuie să țină cheltuielile sub control; eliminarea duplicării, respectiv, se dorește o structură eficientă, fără suprapuneri inutile de competențe între autoritățile naționale și ESMA.
Documentul convenit de oficialii celor șase economii europene subliniază că structura de guvernanță a ESMA trebuie să fie eficientă: expertiza, supervizarea, experiența pieței și echilibrul geografic trebuie să joace un rol decisiv. De asemenea, costurile trebuie să fie ținute sub control iar responsabilitatea trebuie asumată de ESMA.
Analiștii europeni susțin că lipsa integrării piețelor financiare a frânat timp de mulți ani inovația, investițiile și dezvoltarea unor sisteme solide de pensii private în UE. Statele Unite domină piețele globale deoarece companiile americane se pot finanța rapid de pe o singură piață uriașă (Wall Street). În schimb, Europa este fragmentată în 27 de piețe locale mici.
În prezent, fiecare țară din UE își controlează propria bursă și proprii actori financiari prin autorități naționale, cum este ASF în România. Noul acord convenit de E6 transferă treptat puterea către autoritatea ESMA de la Paris, vizând în principal platformele de tranzacționare semnificative, furnizorii de servicii crypto și infrastructurile de piață critice – casele de compensare și depozitarii centrali de titluri de valoare.
Deși consensul celor șase mari economii oferă un semnal politic extrem de puternic, decizia nu este una finală. Celelalte 21 de state membre UE trebuie să aprobe propunerile. Ministrul german de Finanțe a declarat că se așteaptă ca pachetul să fie adoptat până la finalul anului.
Principalele state opozante sunt Luxemburg și Irlanda, care atrag masiv capital global datorită reglementărilor și taxelor locale flexibile. Ele se tem că centralizarea ESMA le va diminua avantajul competitiv. De asemenea, statele cu piețe emergente, precum unele țări mai mici, se tem că reglementările stricte ale ESMA vor crește costurile administrative pentru bursele locale, care abia se dezvoltă.
Pentru a calma aceste temeri, documentul E6 stipulează explicit că noua structură a ESMA va trebui să garanteze un echilibru geografic corect în conducere și să țină costurile sub control strict.
Pe de altă parte, centralizarea supravegherii sub o singură autoritate europeană (ESMA) aduce avantaje directe pentru investitorii de retail. Uniunea Piețelor de Capital elimină fragmentarea actuală, în care fiecare țară aplică reguli și costuri diferite.
Se vor putea cumpăra acțiuni ale unei companii din Franța, Germania sau Polonia la fel de ușor și ieftin cum se cumpără acțiuni de pe bursa locală. În plus, eliminarea barierelor transfrontaliere obligă brokerii să reducă comisioanele de custodie și de tranzacționare pentru activele externe. De asemenea, platformele mari de criptoactive vor fi controlate centralizat, reducând riscul de a cădea victimă unor scheme de fraudă sau falimente nereglementate.
Proiectul introduce un sistem care centralizează instant toate ordinele de vânzare și cumpărare din UE. Astfel, investitorii de retail vor vedea exact care este cel mai bun preț disponibil în întreaga Europă pentru o acțiune, fără ca brokerii să poată ascunde comisioane în spread-ul de preț.
