BNR își revizuiește în rău prognoza pentru economia românească în semestrul II din 2026
Referitor la viitorul apropiat al poziției ciclice a economiei, membrii Consiliului au observat că noile evaluări indică o redresare a activității economice pe ansamblul semestrului II 2026, ceva mai modestă decât s-a anticipat anterior și cu un aport însemnat al agriculturii în trimestrul III, implicând coborârea deficitului de cerere agregată la valori mai joase decât cele previzionate în luna august 2026 pentru acest interval.
În minuta publicată marți, BNR arată că se așteaptă ca inflația până la sfârșitul anului să fie mai mare decât prognoza din vară. Evoluția economiei în trimestrul III ar putea fi mai slabă decât cea înregistrată în perioada similară a anului trecut, în principal pe fondul dinamicii investițiilor.
„S-a sesizat că perspectiva se asociază cu o deteriorare a evoluției economiei în trimestrul III 2026 în raport cu aceeași perioadă a anului trecut, ce poate fi atribuită prioritar ritmului formării brute de capital fix, după cum sugerează indicatorii cu frecvență ridicată disponibili. Totodată, din partea exportului net este posibil un impact contracționist în accentuare în acest interval, în condițiile în care dinamica anuală a exporturilor de bunuri și servicii a consemnat în iulie 2026 o scădere mai pronunțată față de trimestrul precedent decât cea a importurilor, astfel încât ecartul dintre ele a redevenit ușor negativ. Pe acest fond, deficitul balanței comerciale și-a accelerat ușor creșterea anuală în prima lună a trimestrului III, iar deficitul de cont curent și-a mărit considerabil variația anuală în raport cu trimestrul anterior, în condițiile deteriorării severe a balanțelor veniturilor”, se precizează în minută.
Membrii Consiliului au evidențiat stagnarea economiei în trimestrul II, după contracția înregistrată în primele trei luni ale anului. „În ceea ce privește poziția ciclică a economiei, membrii Consiliului au arătat că activitatea economică a stagnat în trimestrul II 2026, după ce s-a comprimat cu 0,1% în precedentele trei luni, evoluție ce face probabilă prelungirea trendului de adâncire a deficitului de cerere agregată într-un ritm moderat în acest interval, în linie cu previziunile”, se menționează în document.
BNR a semnalat că investițiile au avut o contribuție importantă la atenuarea contracției economice în trimestrul II, în timp ce consumul populației a continuat să scadă. „Totodată, s-a observat că restrângerea la -0,4% a contracției în termeni anuali a economiei în trimestrul II 2026, de la -1,2% în trimestrul precedent, a fost determinată aproape integral de formarea brută de capital fix, a cărei dinamică anuală a consemnat un amplu salt, în timp ce consumul gospodăriilor populației a continuat să-și accentueze scăderea față de perioada similară a anului anterior”, se arată în minută.
Membrii Consiliului au atras atenția asupra incertitudinilor privind evoluția economiei, generate de conflictul din Orientul Mijlociu, de criza energetică și de măsurile necesare pentru reducerea deficitului bugetar. „Au fost reiterate însă și incertitudinile și riscurile semnificative la adresa perspectivei activității economice, implicit a evoluției pe termen mediu a inflației, generate pe mai departe de conflictul din Orientul Mijlociu și de criza energetică, prin efectele potențial exercitate, pe mai multe căi, asupra puterii de cumpărare și încrederii consumatorilor, precum și asupra activității și profiturilor firmelor, inclusiv prin afectarea dinamicii economiilor și a inflației la nivel european și mondial și a percepției de risc față de regiune, cu impact asupra costurilor de finanțare”, se precizează în document.
În acest context, membrii Consiliului au subliniat importanța absorbției fondurilor europene pentru atenuarea efectelor consolidării bugetare și susținerea potențialului de creștere economică. Consiliul de administrație al BNR a decis, în ședința din 8 octombrie 2026, menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50% pe an, a dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% și a dobânzii la facilitatea de depozit la 5,50%.
